熱冷鍍?nèi)蠊懿钠贩N近期行情走勢(shì)

文章來(lái)源：http://www.lingercn.com 發(fā)布時(shí)間：2022-02-13 19:30:01 瀏覽次數(shù)：98

    新年開始，熱軋、冷軋、鍍鋅三大管材品種的價(jià)格走勢(shì)一直處于上升狀態(tài)。由于熱軋下游需求表現(xiàn)良好，今年汽車產(chǎn)銷同比大幅下降，家電需求仍然可以，鍍鋅搶出口訂單等因素直接導(dǎo)致今年熱冷價(jià)差逐漸縮小，而鍍冷價(jià)差逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)明顯。2月份，熱冷鍍價(jià)差不平衡的問(wèn)題更加突出。根據(jù)主流市場(chǎng)的計(jì)算，以上海為例差最低已達(dá)260元/噸，而樂(lè)從地區(qū)冷鍍價(jià)差最高已達(dá)450元/噸。冷軋作為中間產(chǎn)品，一直被兩面夾擊。

    因此，根據(jù)熱冷鍍?nèi)笃贩N的基本面趨勢(shì)和相互影響關(guān)系，作者將對(duì)后期三大品種的市場(chǎng)趨勢(shì)和價(jià)差關(guān)系進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

    從供給方面：截至13日，Mysteel在37家熱軋卷生產(chǎn)企業(yè)中，鋼廠產(chǎn)能利用率為86.與上周86%相比，17%.42%(2019年新高)下降0.25%；雖然同口徑?jīng)]有達(dá)到2021年的最高點(diǎn)，但由于2022年新生產(chǎn)線的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)5月份全國(guó)熱軋計(jì)劃量將繼續(xù)比上月增加。

    此外，截至1月底的調(diào)查數(shù)據(jù)，Mysteel在監(jiān)測(cè)的29家冷軋鋼廠中，鋼廠產(chǎn)能利用率為83.70%創(chuàng)2019年新高，但由于熱冷價(jià)差持續(xù)萎縮，2月份大部分鋼廠開始制定冷軋轉(zhuǎn)產(chǎn)熱軋計(jì)劃和維修計(jì)劃。截至2月9日的研究數(shù)據(jù)，冷軋鋼廠的產(chǎn)能利用率已降至79.98%，從目前的角度來(lái)看，與2月份的維修和轉(zhuǎn)產(chǎn)相比，預(yù)計(jì)2月份整個(gè)月的計(jì)劃產(chǎn)量不會(huì)比上月增加。

    從需求的角度來(lái)看：后期6月和7月將進(jìn)入季節(jié)性淡季，熱軋主要下游工程機(jī)械、重型卡車等鋼材用量將回落。冷軋的主要下游-2019年汽車鋼一直處于疲軟狀態(tài)，1-3月，汽車產(chǎn)銷633.57萬(wàn)輛和637.同比下降94萬(wàn)輛.81%和11.32%。而鍍鋅，雖然一季度在家電用鋼尚可的支撐下，以及市場(chǎng)為了搶占出口歐盟免稅配額而加大出口的因素，鍍鋅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)良好；但隨著家電訂單進(jìn)入季節(jié)性淡季，以及出口訂單的轉(zhuǎn)弱，鍍鋅的需求將有一個(gè)明顯轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)。

    此外，從訂單效率的角度來(lái)看，由于價(jià)差的原因，目前冷軋置是最嚴(yán)重的，無(wú)論是生產(chǎn)者還是交易員，所以即使市場(chǎng)因?yàn)樾枨蟛畹仍蛳碌珒r(jià)格大幅下跌的心態(tài)暫時(shí)沒(méi)有。

    從基本面來(lái)看，由于熱軋供應(yīng)量大，需求難以再次上升；冷軋需求疲軟，鍍鋅后期需求疲軟，但有成本支撐，認(rèn)為5-6月份會(huì)有小幅回調(diào)；目前由于國(guó)內(nèi)外政策的變化，市場(chǎng)整體心態(tài)較差，可能會(huì)加大回調(diào)力度。

判斷熱冷鍍價(jià)差

    冷鍍價(jià)差：從冷軋需求疲軟和后期鍍鋅需求疲軟兩個(gè)不同的角度來(lái)看，鍍鋅需求的萎縮速度可能快于冷軋。因此，認(rèn)為在回調(diào)市場(chǎng)階段，鍍鋅的下行幅度可能大于冷軋，導(dǎo)致冷鍍價(jià)差逐漸恢復(fù)正常。

熱冷價(jià)差：熱冷價(jià)差作者認(rèn)為目前難以恢復(fù)，冷軋下游需求差，后期或淡季，雖然價(jià)格不會(huì)下跌，但也難以上漲，所以更多或等到9月后旺季，看到冷軋需求上升，改變熱冷價(jià)差；此外，冷軋的額外不確定性是汽車政策的釋放，如果能推動(dòng)汽車鋼材的消費(fèi)，可能會(huì)給目前特別弱的冷軋價(jià)格注射，從而提前修復(fù)熱冷價(jià)差。